Основные характеристики рынка ценных бумаг

Материалы » Мировой рынок ценных бумаг, основные этапы их обращения » Основные характеристики рынка ценных бумаг

Во второй половине 90-х темпы роста развитых рынков оказались выше, чем развивающихся, и за 1995 - 1998 гг. произошло относительное ослабление позиций формирующихся рынков, в результате чего доля развитых рынков снова повысилась - до 91 - 93% в 1997 -1999 гг.

1997 – 1998 гг. вообще оказались очень тяжелыми для формирующихся рынков. В прошлом самые динамичные и крупные из них - азиатские рынки - испытали серьезнейший кризис. За 1997 г. капитализация рынков Кореи, Малайзии и Таиланда сократилась примерно на 2/3.

Российский рынок уменьшился в 15 раз с октября 1997 по октябрь 1998г.

Львиную долю мировой капитализации - примерно от 62% до 67% - обеспечивали всего три страны: США, Япония, Великобритания. А на "семерку" крупнейших приходилось свыше 75% мировой капитализации. Абсолютный лидер по капитализации - США (от 30 до 51% мировой капитализации за два последних десятилетия). В послевоенной истории был короткий период, когда по капитализации на первое место вышла Япония (1988-1990 гг.). Причины этого заключались в "разбухании" фиктивного капитала в Японии в 80-е годы и высоком курсе японской иены, оказывавшем влиявшим на все количественные показатели этой страны при их переводе в доллары США.

Долговые инструменты

По своим масштабам рынок долговых инструментов (главным образом облигаций) заметно превосходит тынок акций. Если капитализация всех мировых рынков акций в 2009 г. составила 43 трлн. долл., то задолженность по ценным бумагам – 59 трлн. То же самое можно сказать и о торговых оборотах. Для сравнения: в 2001 – 2009 гг. оборот торговли акциями в США составлял примерно 70-80 млрд. долл. в день. В то время как оборот торговли долговыми обязательствами – 500 млрд. долл.

В 1990-е годы темпы роста задолженности по ценным бумагам, хотя и уступали темпам роста капитализации акций, были также выше темпов роста ВВП. За 1990 – 2006 гг. размеры общей мировой задолженности по ценным бумагам относительно ВВП выросли с 735 до 143%

Рост происходил за счет заметного повышения эмиссионной активности не только государства, но и частного сектора. Размеры всей частной задолженности относительно мирового ВВП выросли за тот же период с 34% до 84%. В 2009 г. относительный размер рынка долговых инструментов немного снизился.

95% задолженности приходится на облигации (долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные), небольшая часть - на депозитные сертификаты и коммерческие бумаги (инструменты денежного рынка), доля которых, однако, не превышает в целом 5% (лишь в США она выше - 9%).

Коммерческие бумаги

Под инструментами денежного рынка подразумеваются прежде всего коммерческих бумаг (commercial paper),векселя (в основном банковские акцепты) и депозитные сертификаты. В США наибольшая доля подобных инструментов приходится на коммерческие бумаги (КБ), рынок которых по объему задолженности в 2000 г. достигал 1,6 трлн. долл. (в 2001-2002 гг. он сократился до 1,3 трлн. вследствие спада в экономике).

Коммерческие бумаги - инструменты, напоминающих простые финансовые векселя или краткосрочные облигации.

Еще в начале 1980-х годов рынок КБ существовал практически только в США, Канаде и Австралии. В конце 1986 г. доля США составляла 90%, к 1992 г. она снизилась до 60% (к 2000 г. вновь повысилась до 80%). В Европе рынок КБ начал развиваться с 80-х годов. В конце 2009 г. объем задолженности по КБ в мире составлял 2735 млрд. долл. (из них 2265 млрд. – внутренние (domestic) КБ)

Расширение рынка КБ в большинстве стран связано с тем, что их выпуск помогал обойти различные законодательные ограничения на выпуск классических бумаг. В США, например, корпорации, выпуская КБ, обходят требования по раскрытию информации, которые они обязаны соблюдать, эмитируя акции и облигации. Кроме того, к причинам его расширения можно отнести понижение рейтинга коммерческих банков в 1980-е годы в сравнении с рейтингом крупнейших небанковских компаний, что позволяло последним улучшать путем выпуска КБ более дешевые, чем банковские займы, заемные ресурсы.

Статьи по теме:

Оценка депозитных и кредитных операций коммерческого банка
Банк представляет широкий спектр банковских услуг организациям всех отраслей экономики, предприятиям крупного, малого и среднего Банк берет во внимание специфику деятельности каждого клиента, и предоставляет финансовые услуги с учетом его потребностей – для успешного ведения и развития бизнеса. О ...

Формирование институциональная структуры банковской системы Японии
В 1940-1960-х годах японские банки находились в состоянии глубокого кризиса. В военный период деятельность всей кредитной системы была подчинена Национальной финансовой контрольной ассоциации. Банки были обязаны вкладывать в облигации государственных займов не менее 75% суммы прироста своих депози ...

Страхование имущества
Евроремонт квартиры, потолочные подвесные конструкции, пол с подогревом и новый эксклюзивный интерьер. Красиво, стильно, но и дорого. Сделать еще один такой ремонт довольно тяжело, да и не всегда позволяют доходы. Но как же быть? Ведь, к сожалению, случаи затопления квартир, пожаров и других повре ...