Определение опциона и участники контракта

Материалы » Опционные стратегии » Определение опциона и участники контракта

Опцион (оption) – контракт, заключенный между двумя лицами, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право купить или продать определенный актив по заранее оговоренной цене в рамках определенного периода времени.

Опционы являются мощным и гибким инструментом, позволяющим использовать разнообразные торговые стратегии. В то же время следует помнить, что опционы достаточно сложный инструмент. В первую очередь опасность представляют короткие продажи опционных контрактов, так как они могут принести неограниченные убытки.

Обычно в году назначается 4 месяца истечения контрактов, следующих друг за другом с промежутком в три месяца. Днем истечения контрактов обычно является суббота, следующая за третьей пятницей месяца истечения контрактов.

Различные сделки с опционами могут быть инициированы как в интересах базисных активов, так и в интересах самих опционов как самостоятельных объектов торговой деятельности, а клиенты, осуществляющие сделки с опционами, подразделяются на хеджеров и спекулянтов.

В обязанности покупателя опциона входит своевременная уплата премии, а в обязанности подписчика опциона - предоставление в клиринговую палату (расчетную фирму) строго определенных гарантий выполнения своих обязательств (маржу) в виде залога денег или ценных бумаг, обычно около 20% от валовой рыночной стоимости базисных активов. Маржа для подписчика опциона купли равна 20 процентам рыночной стоимости базисного актива минус разность между ценой исполнения и текущей рыночной ценой базисного актива.

Маржа для подписчика опциона продажи равна 20 процентам рыночной стоимости базисного актива плюс разность между ценой исполнения и текущей рыночной ценой базисного актива. Величина маржи не должна быть меньше 3% от рыночной стоимости базисного актива. Размеры комиссионных клиентов брокерским фирмам за покупку или продажу опционных контрактов не фиксируются в спецификациях опционных контрактов, а определяются на основе договоренности.

Option Buyer. Holder. Покупатель опциона. Держатель опциона — сторона опционной сделки, платящий продавцу премию и имеющий право, но не обязанность купить (опцион колл) или продать (опцион пут) базовый актив по фиксированной цене.

Option Seller. Writer. Продавец опциона. Подписчик опциона — сторона опционной сделки, получающий от покупателя премию, но принимающий на себя обязательства поставить базовый актив по фиксированной цене.

Существует множество видов опционов: опцион на покупку (опцион “колл”), опцион на продажу (опцион “пут”), двойной опцион (опцион “стрэддл”), “бабочка” (“баттерфляй”), опцион “в деньгах”, “голый” опцион и т. д.

Каждый из этих опционов призван решать свои специфические задачи. Но все опционы объединяет одно: для покупателей опционов последние, по сути, являются, с одной стороны, механизмом страхования от наступления неблагоприятных событий (прежде всего, падения или роста курсовой стоимости актива), с другой стороны, - покупатели опционов приобретают возможности роста. Что касается продавцов опционов, то их движущим мотивом является надежда на ненаступление благоприятных для покупателей исходов, когда последние не будут исполнять опцион, либо, по крайней мере, надежда на то, что полученная прибыль перевесит сумму, выплачиваемую по обязательствам.

В спецификациях опционных контрактов может указываться следующая информация:

Ø стиль опциона;

Ø единица торговли;

Ø месяц истечения контракта;

Ø день истечения контракта;

Ø день поставки или расчета;

Ø день исполнения;

Ø последний день торговли;

Ø множитель;

Ø способ котировки цены опциона;

Ø минимальная флуктуация цены;

Ø расчетная цена при исполнении;

Ø интервалы цены исполнения;

Ø способ введения новых цен исполнения;

Ø способ выплаты премии подписчику;

Ø часы торговли; способ исполнения опциона;

Ø расчет маржи подписчика;

Ø ограничения.

Сегодня опционами торгуют на многих зарубежных биржах, начинают торговать и в России. Кроме срочных сделок на покупку или продажу обыкновенных акций заключаются опционные контракты на фондовые индексы, на облигации, товары и иностранную валюту. В настоящее время в США опционами торгуют на шести биржах:

Статьи по теме:

Страхование кредитных рисков
Рост спроса на кредитование в России, как в промышленной, так и в потребительской сфере вызвал повышенный спрос на услуги страхования кредитов. Страховым компаниям важно провести точную оценку кредитных и финансовых рисков для правильного финансового обоснования стоимости страховой услуги. Данный ...

Списание денежных средств со счета
По общему правилу пункта 1статьия 854 ГК РФ, списание денежных средств со счета осуществляется банком на основании распоряжения клиента. В соответствии с п. 3 ст. 845 ГК РФ банк не вправе определять и контролировать направления использования денежных средств клиента и устанавливать другие, не пред ...

Сущность и виды пассивных операций банков
Коммерческие банки становятся специфическими предприятиями, специализирующимися на посреднической деятельности, связанной, с одной стороны, с покупкой ресурсов, а с другой - их продажей нуждающимся предприятиям, организациям и населению. В этих условиях для банков оказываются одинаково важными как ...