Сложные опционные стратегии

Материалы » Опционные стратегии » Сложные опционные стратегии

v Спрэд кондор

Кондор конструируется с помощью приобретения опциона колл с более низкой ценой исполнения X1, продажи двух опционов колл с более высокими, но отличными друг от друга ценами исполнения Х2 и Х3, и приобретения опциона колл с еще более высокой ценой исполнения Х4. При этом Х4 - Х3 = Х2 - X1. Мы описали длинный спрэд, ею конфигурация представлена на рис. 21.

Рис. 19. «Спрэд длинная бабочка» Рис.№20 «Спрэд короткая бабочка»

Данная стратегия ограничивает риск потерь инвестора при сильном изменении курса акций, но одновременно ограничивает и величину выигрыша при небольших изменениях цены. Данный спрэд похож на комбинацию стрэнгл, однако имеет то преимущество, что страхует от больших потерь.

В обратном порядке, то есть с помощью короткого колла, двух длинных коллов и короткого колла, может быть построен короткий кондор. Он показан на рис. 22. Данный спрэд можно построить также с помощью опционов пут.

Рис.№21 «Спрэд длинный кондор» Рис.№22 «Спрэд короткий кондор»

3. Диагональный спрэд теоретически может иметь такие подвиды (продажа колла (пута) и покупка колла (пута)):

v цена исполнения продаваемого опциона выше цены исполнения покупаемого опциона, а дата исполнения продаваемого опциона раньше даты исполнения покупаемого опциона;

v цена исполнения продаваемого опциона выше цены исполнения покупаемого опциона, а дата исполнения продаваемого опциона дальше даты исполнения покупаемого опциона; цена исполнения продаваемого опциона ниже цены исполнения покупаемого опциона, а дата исполнения продаваемого опциона раньше даты исполнения покупаемого опциона;

v цена исполнения продаваемого опциона ниже цены исполнения покупаемого опциона, а дата исполнения продаваемого опциона дальше даты исполнения покупаемого опциона.

2) Комбинация

Комбинация — это портфель, состоящий из опционов различного вида на одни и те же активы с одной и той же датой истечения контрактов, которые одновременно являются длинными или короткими, цена исполнения может быть одинаковой или разной.

Комбинация может быть следующих видов:

v Стрэдл – опционная стратегия, состоящая из длинного колла и длинного пута(длинные стрэдл), либо из короткого колла и короткого пута (короткий стрэдл) с одинаковой ценой и датой исполнения. Длинный стрэдл, характеризующийся ограниченным риском и неограниченным потенциалом прибыли, рассчитан на резкое движение цены базового актива вверх или вниз. В случае же с коротким стрэдлом, характеризующимся неограниченным риском, прибыль будет максимальной, если рынок останется близким к цене исполнения коллов и путов.

Рис.№23 «Длинный стрэдл» Рис.№24 «Короткий стрэдл»

v Стрэнгл, как и стрэдл, состоит из длинного колла и длинного пута длинный стрэнгл) или короткого кола и короткого пута (короткий стрэнгл) с одной и той же датой экспирации. Однако в стрэнгле используются опционы с разными ценами исполнения. Для короткого стрэнгла характерен неограниченный риск в любом направлении, но короткий стрэнгл становится прибыльным, если цена базового инструмента колеблется в узком диапазоне. Покупатель длинного стрэнгла в свою очередь выигрывает при значительном движении цены базового актива.

Рис. 25. «Короткий стрэнгл» Рис. 2. «Длинный стрэнгл»

финансовый опцион пут колл

Статьи по теме:

Операции с опционами
Во всех случаях, когда компания делает заем, она создает опцион, потому что заемщика нельзя вынудить погасить долг по истечении оговоренного срока займа. Если стоимость активов компании меньше величины долга, компания предпочтет не выполнить свои обязательства (поскольку окажется неплатежеспособно ...

Основные школы управления
Самые первые исследования в области менеджмента были сделаны классической школой. Первых менеджеров в основном волновал вопрос эффективности производства (технический подход). Свою деятельность они сосредоточивали на адаптации рабочих. В этих целях разрабатывался дизайн рабочих мест, изучались за ...

Основные направления развития инновационной экономики России
Одним из тех, кто первый заявил о необходимости перехода к инновационному пути развития, был Президент РФ Д. А. Медведев на заседании президиума Государственного совета “О развитии инновационной системы Российской Федерации”. По его словам “успех на этом направлении для нас имеет ключевое значение ...